中国航空工业第一集团公司和第二集团公司合并重组一事，已经进入实质性阶段。
昨日，一航高层人士向记者透露，目前新公司的“三定方案”（定职能、定机构、定编制方案）正在制定中，方案确定并经国务院批准后，新公司才能挂牌。上述人士预计，现任一航集团总经理林左鸣很有可能出任新公司董事长，而二航集团副总经理谭瑞松有可能担任新公司总经理。
分析师认为，一航二航合并很可能按业务组建相关子公司，并进行战略性和专业化重组。合并后航空制造业整合平台更大，飞机制造相关上市公司将极大受益于两大集团的整合。
整合提升国际竞争力
据了解，一航集团的注册资本为188亿，资产总额1000多亿元，主要承担军用飞机、民用飞机和航空发动机、机载设备、武器火控系统的研制生产与销售；二航集团的注册资本126亿元，总资产660亿元，主营军民用航空器和相关发动机、机载设备等航空产品及其他非航空产品的生产制造；航空产品和项目的国际合作、联合研制生产、转包生产等业务。
两大公司原本同属于原中国航空工业总公司。1999年，考虑到加强内部竞争，公司按国家要求一分为二。但是现在美国、俄罗斯等国家军用航空制造企业现在都在搞整合，并且都是强制性合并在一起，以提高在国际市场上的竞争力。
一航内部人士表示，面对这种形势，一航和二航的合并可以说是大势所趋，合并可以提高中国航空制造企业整体实力，以加入国际竞争。
中信建投机械行业分析师冯福章认为，我国航空工业主要集中在西安、沈阳、成都、哈尔滨和南昌等地，每一个生产基地都有发动机厂和其他配件厂与之配套，制造力量比较分散。资源分散不利于形成整体竞争力，两公司目前运作也无法实现竞争，违背当初航空业拆分为两大集团的初衷。
目前，一航与二航生产业务重合程度很小，产品类别不同，型号不同，基本上不存在直接竞争。冯福章称，两大集团分立的状况使得我国航空产品参与国际竞争能力弱化。
另外，大飞机项目也是推进整合的一个重要因素。大飞机项目公司于5月11日挂牌，承担民用大飞机项目的设计、总装以及飞机交付后的市场营销和售后服务工作。但是据冯福章分析，中间产品的加工制造以及原材料、零部件的供应，仍然需要集中国内甚至国际现有各航空制造企业的力量。
或按业务设子公司
内部人士称，此次合并是一种行政性的整合，而非通过兼并、收购等市场化方式来完成。冯福章认为，最可能的整合方案是按业务组建相关子公司进行战略性和专业化重组，很可能分别设立民用大飞机工业公司、军机工业公司、发动机公司、直升机工业公司、小型飞机工业公司等。
当前民用飞机主要资产集中在一航旗下的西飞国际（000768,SZ），冯福章称，西飞国际未来可能作为一个整合平台，形成大飞机制造能力和支线飞机的市场化，面向资本市场。
军用飞机主要资产集中在西飞、沈飞和成飞，产品种类和型号互不相同，不存在直接竞争。冯福章说，近年来国家连续出台对军工企业的整合指导意见，军机资产的整合及其证券化必定会加快。由于西飞在军用大型运输机和轰炸机上的先发优势，其很有可能成为整合平台。
发动机当前主要资产集中在沈阳黎明、西航集团、贵州黎阳、成发集团，冯福章预计，整合方向是集中我国发动机产业，集中优势资源，研制新型军民用发动机——大涵道比涡扇发动机，整合平台极可能是S吉生化（600893,SH)。
直升机的主要资产现集中在昌河集团和哈飞集团。冯福章分析，这部分未来整合方向是发展中型直升机、预研重型直升机，装两台涡轴发动机，装配先进航空电子系统，广泛应用复合材料，重点突破1765kw涡轴发动机关键技术。整合平台可能是哈飞股份（600038,SH）。
小型飞机工业主要资产集中在洪都航空和贵航集团，冯福章说，未来整合方向是形成高、中、初级教练机及其他通用航空机种的系列化，整合平台极可能是洪都航空（600316,SH）。
冯福章认为，航空制造业零部件主要资产集中在成发科技（600391,SH）和力源液压(600765,SH)等，整合方向是形成核心零部件的制造能力，提高制造水平，做大做强当前的主业。如成发科技的发动机零部件制造业务，力源液压的重机制造业务等。
相关上市公司受益
目前，哈飞股份、成发科技、洪都航空和西飞国际分别在直升机研制、发动机零部件制造、小飞机制造和军民用飞机研制方面占据领先地位，飞机制造相关上市公司将极大地受益于两大集团的整合。
该内部人士认为，合并后大股东的资本实力更强了，上市公司将迎来更好的发展机会。冯福章也认为，合并后航空制造业整合平台更大，为相关业务进一步整合提供了想像空间。
冯福章分析，合并后，西飞国际有可能通过非公开发行股票，注入集团整机制造资产。整合沈飞、成飞民机，保密军机也有待资产注入；洪都航空未来看点在于转包业务和高级教练机研制，另外贵航股份（600523,SH）的教练机业务和公司教练机业务的整合也值得期待；哈飞股份也等待哈航集团有诸多优良资产注入，但目前无时间表，整合难度也较大，不过，昌河直升机资产未来整合方向可能借助哈飞股份的平台。
对于成发科技，冯福章预计，股改时，成发集团已承诺注入优良资产，目前上市公司主要生产发动机零件；力源液压通过3月第二次非公开发行股票，收购相关资产，合并后或形成一航重机及其配件的整合平台；S吉生化未来或将成为西航甚至一航的发动机上市平台。目前，S吉生化董事会通过注资方案已停牌，未来有可能注入西航集团的发动机、外贸和风电太阳能发电设备三块资产。
两集团合并后，军品方面的资产注入和整合也值得期待。国防科工业局提出今年要以航空工业体制改革为突破口，鼓励军民结合的资产和业务进入资本市场，鼓励军工企业整体上市，并用5年左右的时间，基本完成军工企业公司制股份制改造。
冯福章说，军工企业改制、上市的资产不再仅限于主辅分离、军民品分立后的民品资产，而是鼓励军民结合的资产和业务进入资本市场，鼓励整体上市，提高盈利能力，解决军品资产长期置于制度“孤岛”的问题。
受此合并消息影响，昨日军工股表现活跃，多家中航系公司逆势上扬，哈飞股份、成飞集成涨停，中航精机涨5.34％。
